Национальное управление продовольствия и стратегических резервов КНР заявило во вторник, что 5-6 июля оно проведет аукцион по продаже 20 000 тонн меди, 30 000 тонн цинка и 50 000 тонн алюминия.
Беспрецедентная распродажа стратегических запасов стала частью усилий Пекина по охлаждению раскаленных сырьевых рынков, на которых металлы, такие как медь и железная руда, достигли рекордного уровня цен на фоне резкого роста спроса по мере того, как мир восстанавливается после пандемии коронавируса.
Однако первоначальная реакция рынка на объявление об аукционах свидетельствует о том, что предлагаемые объемы слишком малы, чтобы иметь значение для крупнейшего в мире импортера, производителя и потребителя промышленных металлов.
Объем проданной меди составляет всего 2,3% произведенного Китаем рафинированного металла в мае и 4,4% импорта необработанной меди в том же месяце. По цинку аукцион составляет около 5,7% ежемесячного производства в Китае, а по алюминию — всего 1,5% от майского производства.
Возможно, китайские власти просто тестируют рынок, чтобы увидеть, каков аппетит к продажам, и будут наращивать объемы на последующих аукционах. Но пока реакция рынка, вероятно, далека от того, чего хотели бы власти.
Наиболее активные контракты на медь на Шанхайской фьючерсной бирже (ShFE) выросли с 66 780 юаней (10 321 доллара США) за тонну 21 июня, за день до объявления аукциона, и завершились новым повышением на 2% до 68 130 юаней в среду после сообщения.
То же самое и с трехмесячным контрактом на алюминий ShFE, который закрылся на уровне 18 856 юаней за тонну в среду, что на 3% выше уровня закрытия 21 июня, а также выше закрытия 18 670 юаней 16 июня.
По цинку трехмесячный контракт ShFE закрылся на уровне 21 650 юаней за тонну в среду, что на 0,8% выше уровня закрытия 21 июня, но все еще примерно на 3,7% ниже уровня закрытия 16 июня.
Это говорит о том, что, если Пекин хочет реально снизить цены на три металла, то он, возможно, мог бы сделать это, распродав еще больше государственных резервов.
В частности, для меди властям, вероятно, придется выпустить достаточные объемы, чтобы импорт металла больше не имел экономического смысла.
Хотя первый выстрел выглядит незначительным хлопком, Пекин, безусловно, имеет в своем арсенале более крупные пушки.
Источник: